マリー取引（Marry Trade）

2024年7月27日2024年9月19日

マリー取引とは（本来の意味）

マリー取引（Marry Trade）は、特定の状況下でリスクをヘッジするために同時に売買される二つの金融取引のことを指します。通常、一方の取引が利益を得る場合、もう一方の取引が損失を被り、全体のリスクをバランスさせるために利用されます。この取引は、特にオプション市場や先物市場、FX市場で見られることが多いです。

別の意味（社内マリー取引）

本来は為替変動リスクの回避を目的とするものですが、FX会社が自社内（顧客間を含む）の取引を内部でマッチングさせる方法を指して使われることがあります。社内マリー取引により、取引を外部市場に流さずに完結できます。この方法の利点には、取引コストの削減や迅速な取引処理、スプレッド収益の獲得、リスク管理の容易化があります。ただし、顧客の取引量が一方に偏るとリスク管理が難しくなり、内部マッチングが十分に行えない場合には外部市場への取引流出が必要になる可能性があります。

マリー取引の基本概念

リスクヘッジ

マリー取引は、リスクを相殺するために異なる取引を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスクを管理する手法です。

二つの取引の組み合わせ

通常、コールオプションとプットオプション、あるいは異なる期限の先物契約やFXポジションを組み合わせて取引します。

マリー取引の例

例1：コールオプションとプットオプションの組み合わせ

投資家が同じ基礎資産に対して、同時にコールオプションとプットオプションを購入する場合を考えます。

コールオプション

行使価格：$50
プレミアム：$5

プットオプション

行使価格：$50
プレミアム：$5

この場合、投資家は基礎資産の価格が大きく変動することを期待しています。基礎資産の価格が大きく上昇すれば、コールオプションから利益が得られ、価格が大きく下落すれば、プットオプションから利益が得られます。どちらのシナリオでも、プレミアムの合計$10を上回る価格変動があれば利益が出ます。

例2：異なる期限の先物契約の組み合わせ

投資家が同じ基礎資産に対して、異なる満期日を持つ先物契約を同時に購入および売却する場合を考えます。

1ヶ月先の先物契約

購入価格：$100

3ヶ月先の先物契約

売却価格：$105

この場合、投資家は市場のコンタンゴ（先物価格が現物価格より高い状態）を利用して、リスクをヘッジしながら利益を追求します。

FXにおけるマリー取引

例3：FX市場でのマリー取引

FX市場では、異なる通貨ペアを同時に売買することでリスクをヘッジする戦略が利用されます。例えば、ある通貨ペアの動きが他の通貨ペアと相関している場合、マリー取引を行うことで相場変動の影響を軽減できます。

この場合、ユーロと円の価値が相対的に安定していると仮定すると、ドルに対する相場変動のリスクを相殺できます。ドルが強くなるとEUR/USDで損失が出ますが、USD/JPYで利益が出ます。逆にドルが弱くなるとEUR/USDで利益が出て、USD/JPYで損失が出ます。

マリー取引の利点と欠点

利点

リスクの相殺

異なる取引を組み合わせることで、価格変動によるリスクを相殺できます。

柔軟性

様々な金融商品を組み合わせることで、特定の市場状況に対応した取引戦略を構築できます。

リスク管理

リスクを分散し、予期せぬ市場変動に対する耐性を高めることができます。

欠点

複雑性

異なる取引を組み合わせるため、戦略が複雑になり、理解と管理が難しくなります。

コスト

取引手数料やプレミアムの支払いが発生し、利益が圧迫されることがあります。

制限された利益

リスクを相殺するため、利益の上限が制限されることがあります。

マリー取引の実際の利用

ヘッジファンドやプロフェッショナルトレーダー

マリー取引は、リスク管理と利益追求のために、ヘッジファンドやプロフェッショナルトレーダーによって頻繁に利用されます。

企業のリスク管理

企業は、外国為替リスクや商品価格リスクをヘッジするためにマリー取引を活用することがあります。

まとめ

マリー取引は、リスクヘッジのために同時に売買される二つの金融取引を組み合わせる戦略です。コールオプションとプットオプション、異なる期限の先物契約、あるいは異なる通貨ペアのFXポジションを組み合わせることで、全体のリスクをバランスさせることができます。利点としてはリスクの相殺や柔軟性があり、欠点としては戦略の複雑性やコストが挙げられます。ヘッジファンドや企業のリスク管理において、マリー取引は重要な役割を果たしています。